八月中国钢材价格会继续下跌吗？

  当前钢市的供求两面均出现弱化现象，上游粗钢产量继续高位回落，下游终端需求改善亦不明显，市场整体处于胶着状态;因此虽有宏观利好不断，然则资金紧张、成本支撑较弱，预计短期内钢价继续震荡运行，或有偏强整理。

　　钢市：库存“23”连降，钢价企稳盘整

　　这个夏天的钢材市场，除了地上、空气中热浪逼人之外，市场的氛围却显得有些冷清。淡季不淡的预期需求并未能如期释放，市场交投始终较低，虽然钢材社会库存已经连续23周下降，然多半并不是终端的功劳，商家不愿订货起到的效果明显。也正是因为交投不畅，钢价虽有反弹意，然缺少足够强劲的动力，低位盘整仍是主流。

　　虽然市场出货情况依然不甚理想，但是上游供货也偏弱，造成了当前钢市畸形的淡季库存屡创新低的局面。据库存统计显示，截止8月8日(上周五)，重点城市的五大品种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板)钢材社会库存总量为1281.35万吨，周环比降12.35万吨，降幅略有好转，然仍疲软;比去年同期少229.67万吨(见下表一)。

　　线螺、冷热轧等主流品种钢材社会库存详细涨跌情况(表一)

　　建筑钢材库存几近反转，线材库存首次回升增加，而螺纹钢去库存速度也降至冰点;相反，板材市场库存降速反倒有所提速。分析认为，线螺库存总体回升，一方面是高温多雨限制终端需求，另一个方面则是低库存商家开始抄底补货，钢厂资源到货增加所致。板材市场则随着钢价的弱势交投继续疲软。

　　【螺纹钢去库存降至冰点】华东、西南、华北等地螺纹钢库存小幅增加6.04万吨，华中、东北等地螺纹钢库存继续减少6.64万吨，表明为刺激落地重点的华中和东北需求尚可。

　　【线材库存小幅反弹】除华东、华南两地因多雨水导致线材库存回升3.69万吨外，华中、西南等地线材库存回落2.7万吨。

　　【热轧市场去库存提速】除华中地区热轧库存小幅增加0.03万吨外，华北、华东等其他地区热轧库存全线下降7.31万吨。

　　【中厚板去库存明显加速】全国主流地区中厚板库存均在下降，共计4.02万吨。

　　【冷轧市场延续库存微降】除西北地区冷轧库存增加0.13万吨，华南、东北地区持平外，华东、华中等地冷轧库存继续下降1.83万吨。

　　市场供需：需求委实低迷，到货恐有增加

　　钢市仍处传统的消费淡季，高温多雨天气也没有好转，继续限制着下游行业对钢材的实际需求;多数终端依然十分谨慎、按需采购为主。与此同上，上游重点钢厂随着检修增加，出现连续两旬的减产操作，粗钢日产高位回落;然钢厂盈利依旧，部分中小钢厂受利益趋势，却开始偷偷增产。总体而言，当前钢铁行业，需求疲软难起，上游生产则呈现高位回落，但幅度有限的状态;继续限制钢价的走势。

　　且从钢厂最新一期的调价措施来看，沙钢等主流钢厂调价依旧向下调整，反映钢厂前段时间订单完成率不高，只能继续向市场让利，仍以去库存套现为主。随着钢厂继续下调出厂价，在利空市场走势的同时，也有可能刺激商家抄底补库;稳增长预期不断加大，且传统的金九银十需求旺季也将来临;部分商家存在低位补库的可能性，后期钢厂资源到货情况应当会有增长。

　　综合观点：当前钢材市场是多空双方仍在博弈，宏观利好不断显现，粗钢产量高位回落，库存水平继续下降等有效托起钢价的继续下探。然真实需求的释放始终受到限制，以投资为主体的稳增长项目依然受到融资等问题的限制而进展较慢，楼市虽现刺激措施单短期效果有限;加上成本支撑力度不足，资金压力较重等也在制约上行路线，因此，就短期而言，笔者认为粗钢产量小幅回升、去库存仍能低位维持，预计钢价低位震荡偏强为主。

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　　上周，国内钢材市场价格总体继续下跌，除少数地区表现平稳外，大多数市场处于弱势下行格局。目前，整体市场由于需求缺乏，成交清淡，贸易商出货困难，信心普遍不足。同时，期螺反弹后再次冲高回落，导致现货市场短期难以聚集上行动力，继续弱势阴跌。

　　钢价的连续下跌，下游接货谨慎，市场库存被动上升。且近期资金紧张等因素以及钢厂风险等问题出现，市场担忧情绪加重，以致钢价延续下滑态势。整体看来，由于季节性因素，钢材需求全面萎缩，成交回落明显，而买涨不买跌的终端用户采购心理，更加使得本已极其冷清的市场成交雪上加霜，钢价一跌再跌。

　　截至8月8日，上海地区Ф8mmHRB400盘螺成交价格为3180元/吨，较前一周末基本持平;Ф6.5mmQ235高线成交价格为3040元/吨，较前一周末下跌30元/吨;Ф20mmHRB400螺纹钢成交价格为3020元/吨，较前一周末下跌10元/吨;5.5*1500普碳热卷成交价格为3370元/吨，较前一周末基本持平;1.0*1250普冷板成交价格为3970元/吨，较前一周末基本持平。

　　目前，市场需求弱势，供给增大，成本支撑下移，钢价连续回落，市场成交疲软。同时，在沙钢、马钢等主导钢厂出厂价格连续大幅下调的态势下，钢贸商受到资金、库存和需求等的压力，或有可能会继续杀跌，降价出货，暂时仍没有明显的止跌迹象，市场恐慌心态蔓延。因此，短期内，市场跌势难改，钢价继续下行的可能性较大，但下方空间有限：

　　受现货市场价格持续回落的带动，钢坯、铁矿石、废钢、焦炭等原料价格自7月下旬以来逐渐下跌，且近期出现跌速加快，跌幅加大。原料价格的不断下滑，一方面导致对成材价格的支撑力度减弱，另一方面，也影响贸易商的乐观心态，导致对后市信心缺失。同时，由于钢厂库存高企、订单组织困难等因素的影响，多数钢厂选择下调出厂价格，降价促销，对现货市场形成较大冲击。因此，钢价在短期内恐将继续回落，弱势难免。

　　但是，也需要看到的是市场供需在逐渐改善。

　　其一，最新的中钢协数据显示，7月下旬重点钢企粗钢日产175.69万吨，旬环比降2.81%;重点企业库存1408.37万吨，旬环比减少72.47万吨，产量、库存出现双双下降的态势。同时，国内重点城市主要钢材库存继续减仓至1270万吨左右，大幅低于去年同期存量。

　　其二，当前经济增长乏力，稳增长仍是政策调控的首位，降准、降息等利好政策密集出台。而近期中央会议在部署下半年经济工作时，明确提出稳定经济增长，要积极扩大有效投资，发挥好投资的关键作用。主要指向环保、交通、水利、棚改、基础设施等国民经济短板领域，预计会有一批重大工程项目陆续开工，推动固定资产投资水平回升，从而带动钢材消费的逐渐提高。

　　总的来说，目前市场缺乏利好提振，钢价受原料价格下跌影响，短期或将继续下行，但空间有限。