焦煤供给充足钢市需求疲软 焦炭进退维谷

　近期杭州、温州等多个城市加入取消限购的队伍，楼市成交逐步回暖。本周煤焦钢产业链品种均有所反弹，与螺纹钢相比，焦炭走势依旧偏弱。由于钢厂产量存在下降预期，焦炭供需矛盾依旧突出，预计焦炭下降趋势仍将延续。

　　焦化企业开工率难以下降

　　统计局公布的数据显示，6月全国焦炭产量4109万吨，同比下降0.5%，环比增长4.84%。6月全国生铁产量为6001万吨，同比增长2.3%，环比下降2.4%。焦炭产量时隔一年再度突破4100万吨，环比增长幅度也是近一年最大，反映出6月焦化企业生产积极性较高。生铁产量虽然维持高位运行，但环比小幅下降，使得焦炭过剩量明显增加。

　　从开工率数据看，截至7月25日，大型独立焦化企业开工率小幅上升至89%，中小型独立焦化企业开工率维持在76%左右。由于近期销售情况良好，独立焦化企业为了保住市场，防止银行抽贷以及降低单位生产成本，在炼焦亏损幅度并不大的情况下，开工率难以下降。

　　上游炼焦煤供给充裕

　　2014年6月全国原煤产量2.98亿吨，同比下降2%，不过炼焦煤生产大省山西省原煤产量却逆势增长，6月山西省原煤产量9153.62万吨，同比增长5.17%。山西地区整合矿建成投产稳步推进，焦煤矿产能陆续释放，加上山西省出台政策清理煤炭相关收费，山西煤炭企业在成本降低以后减产意愿下降，预计炼焦煤供给仍将保持充裕。

　　从炼焦煤进口情况来看，6月中国炼焦煤进口571.65万吨，同比增长21.97%。其中6月从澳大利亚进口炼焦煤252.41万吨，同比增长118.53%，从蒙古进口炼焦煤186.79万吨，同比增长171.05%。今年澳大利亚炼焦煤产能大量释放，加上煤炭码头扩建，出口量大幅增长，加剧了全球炼焦煤供需矛盾。6月蒙古炼焦煤进口均价环比下跌至56.8美元/吨，蒙古炼焦煤价格下跌后竞争力得到提升，后期对中国出口量仍将维持高位。

　　下游钢材市场弱势运行

　　7月受高温天气影响，钢材需求疲弱，同时钢厂盈利状况良好，生产积极性高，上周全国高炉开工率维持在90%以上，唐山高炉开工率更是高达96.8%。粗钢产量居高不下，需求不甚理想，导致钢厂库存继续增加。据中钢协数据显示，截至7月中旬末，重点企业钢材库存为1480.8万吨，旬环比增2.31%。

　　高温天气抑制了房地产、基建等终端需求的释放，贸易商心态依旧谨慎，严格控制库存，近期钢材成交低迷。由于终端采购力度偏弱，供给压力逐步显现，7月各类钢材价格小幅下跌。

图为焦炭和焦煤现货价格走势

　　综上所述，7月汇丰PMI初值创出18个月新高，楼市成交回暖等利好尚未对拉动钢材消费起到实质性作用。8月高温天气仍将持续，煤焦钢产业链需求面临考验，目前焦化企业开工率偏高，后期焦炭过剩幅度或加大，焦炭价格或将进一步下跌。