僵尸钢铁股“苏醒”

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最近几年，一些“废铜烂铁”周期股如同敝帚般被投资者遗弃。不过本周以来，钢铁板块正静悄悄地集体上涨。昨日沪深300微张0.05%，但大智慧(601519)钢铁板块涨幅1.78%；沪深300本周涨幅0.63%，…

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最近几年，一些“废铜烂铁”周期股如同敝帚般被投资者遗弃。不过本周以来，钢铁板块正静悄悄地集体上涨。昨日沪深300微张0.05%，但大智慧(601519)钢铁板块涨幅1.78%；沪深300本周涨幅0.63%，钢铁板块一周涨幅高达4.07%。

　　钢铁股上涨的背后主要有稳增长将逐步落实、行业整合、股价破净严重这样三个因素。

　　稳增长促补库存

　　今年以来，中央出台了高铁、棚户区改造等系列稳增长措施，分析预计配套资金7-12月陆续到位，这对钢材消费的拉动届时将会显现；另外是出口增长加快。

　　值得注意的是，经过长时间下跌和产业链清库存后，市场预期一旦改变，又将刺激补库行为，并放大对钢材的实际需求。

　　周期性行业一旦迎来盈利拐点，其业绩弹性往往较大。

　　行业整合胜者为王

　　依据去年初，工信部、发改委、财政部等单位联合印发的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，到2015年，前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右。而去年粗钢产量前十名的钢铁企业集团产量占全国总量的比重仅为40%。行业整合过程中，龙头企业将受益于规模经济和组织结构的完善，由此获得新一轮的成长。

　　未来，钢铁行业将是胜者为王，龙头钢企将成为浦项、新日铁、米塔尔钢铁集团等国际巨头，享受没有新进入者威胁的发展红利。

　　上市公司方面，宝钢集团一家海外公司联手澳洲一家货运公司，将联合竞购澳大利亚铁矿石开发商Aquila资源有限公司发行在外的股份，向上游拓展；五矿发展(600058)总经理月初表示提升供应链管理运行效率，而结合了公司线下优势的电商业务将成为为用户提供一站式供应链管理服务的平台，盈利模式的创新与变革值得期待。

　　除此以外，财务成本也朝着钢企有利的方向发展。货币政策主基调确立，未来市场利率下行是大概率事件。而这对于负债率普遍超过60%且平均毛利仅5%的钢铁企业来说，仅财务成本节约一项，就能为业绩带来巨大提升。

　　股价廉迎外资调研

　　虽然遭到中资机构普遍冷遇，但周期股上市公司不断迎来外资大鳄的调研团队。

　　自2014年5月开始，高盛调研团队有多人前往太钢不锈(000825)、华菱钢铁(000932)等钢铁行业公司，不仅密集调研，而且也出现在八一钢铁(600581)、韶　钢　松　山（000717）等公司的一季度新进十大股东名录当中。

　　钢铁股经过多年下跌，行业平均市净率跌至0.7倍，不少个股甚至跌至0.5倍，且机构持股集中度较高，如酒钢宏兴(600307)一报披露，前十大流通股东中有1家券商6家信托合持172287.02万股。华融证券新进持65160万股，国投信托新进2产品合持43440万股。

　　近期有色金属板块炒作热情高涨，显然这股热情已蔓延至钢铁板块。一般情况下，当基本面拐点来临的时候，仅估值修复就可能带来不俗的涨幅。

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