投资者对铁矿石供应增加感到不安

　　由于大量新增供应将铁矿石价格推至近两年低点，投资者纷纷缩减对铁矿石的相关投资。

　　从澳大利亚到巴西，资源类企业正投资数十亿美元开发铁矿石新矿，以满足亚洲的钢铁需求。钢铁是房屋建筑、汽车等各个行业需要使用的原材料。但很多投资者担心，需求并不足以消化这些新增供应，该行业可能将面临长期低迷，也许会出现高成本矿被迫关闭以及裁员的情况。

　　摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)的基金经理格雷格森(Neil Gregson)表示，前几年铁矿石价格在大幅下挫之后又迅速拉升，但这次不会再大幅反弹了。格雷格森负责管理规模35亿美元的自然资源投资。

　　今年以来，通过中国天津港进口的品位62%的铁矿石基准价格下降了大约三分之一，这是因为澳大利亚供应增长使钢铁企业在价格谈判中占了上风。周二铁矿石价格约为93美元/吨，上周曾一度跌至89美元/吨，为2012年9月以来的最低水平。

　　最近几个月，格雷格森卖出了力拓股份有限公司(Rio Tinto Ltd.， RIO.AU)、Fortescue Metals Group等澳大利亚铁矿石企业的股票，这两只股票自年初以来分别累计下跌了14%和26%。他预计铁矿石价格将较当前水平上下波动10美元。

　　看跌铁矿石的不只是格雷格森一人。最近几周，德意志银行(Deutsche Bank Ag， DTBKY)、澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia， CBA.AU)也下调了对铁矿石价格的预期。摩根士丹利(Morgan Stanley)对未来两年铁矿石价格的预期分别下调了21%，对2015年的价格预期下调至90美元/吨，对2016年的价格预期下调至87美元/吨，摩根士丹利称其低估了新矿开发的速度。

　　每年海运铜矿石的贸易量大约为13亿吨，其中半数以上是运往中国。之前印度出于环保考虑对铁矿石生产和出口均加以限制，所以过去10年里，铁矿石的供应基本上可以满足需求。

　　然而瑞银 (UBS)预计，今年海运铜矿石市场将供应过剩近7，400万吨。到2016年，该市场的供应过剩量可能达到2.67亿吨，相当于世界第二大铁矿石出口商力拓(Rio Tinto)去年的产量。

　　瑞银驻悉尼的分析师普赖斯(Tom Price)表示，以澳大利亚为首掀起的大规模铁矿石供应带来了价格压力，给市场酿成了一杯苦酒。

　　力拓计划两年内将其在澳大利亚的铁矿石产量进一步提升20%，至3.5亿吨。Fortescue 3月末完成了对其矿产业务92亿美元的扩张计划。以上投资的影响已经在大幅增加的出口中体现出来，在澳大利亚皮尔布拉(Pilbara)地区的港口，装卸车的费用达到了纪录高位。

　　SG Hiscock & Co。驻墨尔本的基金经理胡克(Robert Hook)说，他们观察到了钢铁需求增长停滞或者减速，但更重要的是，他们认为供应形势将令需求减缓的局面更加糟糕。他近月来一直在出售矿业股。

　　然而，包括总部位于纽约的杰富瑞(Jefferies)在内的一些经纪行依然建议投资者买入必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)之类的大矿商股票，理由是派息增加。

　　矿业公司还在采取行动降低成本，以在铁矿石价格下跌的环境中保护利润。必和必拓最近在其铁矿石部门的珀斯总部裁员100人，而且在其位于皮尔布拉的鲸背山(Mt Whaleback)矿场又裁了170人。

　　力拓则在押注其皮尔布拉的矿场即使在铁矿石价格下跌的情况下也仍能带来滚滚财源，同时认为在持续低迷环境中风险最大的是中国的高成本矿场。

　　SG Hiscock的胡克说，他认为力拓的想法是：他们有优质的矿石并且将进行生产，如果生产低质量矿石的撑不下去了，那么形势就会改观。