七月钢价大涨的几率！

在漫长的雨季中，坚硬如斯的钢铁也会被闷的发霉。6月份的国内钢市，进行了一轮较长时间的筑底夯实基础的操作，钢价仍弱调，成交也小有回落。分析师认为，钢材市场在经过6月份的调整整理后，7月份随着户外工程项目施工进度加大，稳增长发力等因素，钢价将迎来全新的反弹季。那么7月钢市到底将如何运行，我们不妨一起进入今天的行情讨论。

　　一、6月份钢铁市场回顾

　　6月份的钢材市场，以弱势盘整收官;从发布的市场报告可知，当月现货钢市出货明显减少，去库存降速;好在成本在月底出现超跌反弹，对后期钢价有一定的支撑。整体来看，市场供强需弱，商家和终端均以观望为主，并无多大亮点。

　　1.1、多因素制约，钢价不断下破底部

　　6月份国内钢价总体以弱跌为主，其中线螺等建筑钢材跌幅明显大于板材，分化走势较为明显。虽部分品种和城市有挣扎性反弹行情出现，最终还是昙花一现。据市场监测显示，截止6月25日，重点城市25mm三级螺纹钢均价3130元，较6月初跌100元/吨;6.5mm高线均价3245元，跌83元/吨;5.5mm普碳热轧均价3396元，跌13元/吨;1.0mm冷板均价4052元，跌32元/吨;20mm中厚板均价3397元，跌35元/吨。

　　6月份的钢材市场，偶尔出现的“星星之火”，最终未能实现燎原之势，钢价不断刷新阶段性底部，始终未能完成阶段性筑底。主要还是受到多方因素制约：钢厂逆市增产，粗钢产量再创新高，加大了供应压力;与此同时，因梅雨限制，下游行业用钢需求明显回落;“供强需弱”格局明显;原材料成本震荡偏弱难以支撑，行业内部资金紧张更是成为罪魁祸首;因此，虽然经济回暖趋势明显，微刺激措施效果也逐渐显现，但终究是双拳难敌四手。

　　1.2、淡季特征明显，钢市供强需弱格局再现

　　进入6月份后，国内钢市的淡季特征开始明显，钢材社会库存下降连续数周减速，线材、中厚板等部分品种库存甚至出现反弹。虽有上游增产因素干扰，但更多的还是因为下游真实用钢需求减弱所致。

　　在中南、华东等地区先后“入梅”的不利影响下，终端采购出现明显的减量，这也是造成6月钢价始终难以筑底的关键之一。不过也正是因为此，现货市场商家多以低库存、甚至零库存操作为主，有效的阻击了钢价超跌的可能;受资金及风险规避需要，钢材库存继续由市场向钢厂内部转移。因此，行业内呈现出行业内明显的“供强需弱”、而现货市场尚能维持微弱的平衡关系。

　　1.3、原材料先跌后稳，成本支撑不足

　　6月份铁矿石等钢铁炉料市场呈“W型”走势，特别是进口矿价格在月中一度跌至年内新低。而钢坯、冶金焦、废钢等也多以稳中弱调为主，在月底方有企稳反弹迹象。

　　因成本跌幅相对大于成材，本月多数钢厂尚有一定的盈利空间;但同时由于资金紧张，钢厂对原材料价格的打压却继续加力，多数钢厂放弃长协矿，转而进入现货市场采购，且为加速资金周转，纷纷降低了铁矿石等原料的库存周期，这些措施的改变极大的挫伤了原材料市场，6月钢价的总体成本支撑依旧不足，这也是钢价下行的重要原因之一。

　　1.4、微刺激效果渐显，稳增长预期增强

　　我国的宏观经济面正在回暖，统计局数据表明，继5月份消费、工业、用电等主要经济指标回升之后，6月份经济还继续处于回暖通道之中。汇丰中国6月制造业PMI初值录得50.8%，是7个月后首次回到扩张区间以上，表明我国的制造工业经济还在进一步好转;此前实施的微刺激政策措施正在逐渐显现出其效果。

　　特别是近期国家高层对经济增速的表述有了较大的转变，之前对今年国内GDP增速的表述为经济增速不能低于7.2%，还要低于年度增长目标;然近期李克强总理在英国智库发表演讲时明确表示，中国经济不会硬着陆，保证GDP增速下限不越过7.5%;如若要完成这一目标，那么下半年的微刺激措施必须加码，由此带来了稳增长发力预期增强。

　　二、7月份钢铁市场走势预警

　　6月钢价继续探底，虽跌势趋缓，有多次确认底部迹象，但终究在利空的打压下未能完成，弱势难改。时间即将进入7月，从季节性来看，梅雨会陆续结束，晴好天气将明显增多，下游需求能否释放、夏季供应是否回落、原材料反弹确立与否、稳增长发力、资金面是不是能够走向宽松，将直接关系到届时的钢价走势，具体将如何，客官请看下面一一分解。

　　2.1、供应：钢厂高产难下，钢材供应仍将高位

　　进入4月份以来，统计局数据显示我国粗钢日均产量均维持在225万吨以上高位，高于去年同期水平;与此同时，进入6月份后中钢协数据显示重点钢企粗钢日产再次创下187万吨的历史新纪录。由此可以看出钢厂高位生产已经成为新“常态”;虽然眼下早已进入传统淡季，但笔者如下几点理由可能致钢厂继续维持高位生产：1)钢厂吨钢盈利尚可，提高产量扩大盈利是理所当然;2)国家抬高经济增长底线，稳增长措施或将在今夏集中发力带来较大的需求预期刺激生产;3)银行对钢厂抽贷提速，为维持贷款，钢厂必须保持活跃的生产活动取得银行信任;4)低价铁矿石原料吸引钢厂增产。因此，笔者认为，在最近的2个月内，钢厂生产还将维持相对高位，以至后期钢材供应压力仍将高位。

　　2.2、需求：天气好转、稳增长发力，下游需求释放加快

　　6月份的实际需求放缓，更多的原因是“梅雨”的季节性因素影响;诸多的微刺激工程项目进展受限;进入7月份后，随着晴好天气的明显增多，户外工程项目施工也将恢复正常，从而带动钢需释放。与此同时，在保持经济在7.5%以上的既定目标下，为完成该数据就唯有扩大微刺激力度，而投资依旧是最直接有效的手段，因此预计今夏的棚改、铁路基建等重大工程项目也将提速。其三则是根据房地产开发的周期性变化，下半年房地产开发将远高于上半年，去年流出的大量土地也将陆续启动开发，诸多的工程将在这个夏天赶工期，因此，笔者认为，今年夏天，国内钢市还将继续迎来一个淡季不淡的行情。

　　2.3、成本：矿市供求失衡，低位运行将成常态

　　经过长达数月持续下跌，铁矿石等钢铁炉料价格已经跌至阶段性低点，特别是国内部分矿企已经开始减产，因此矿价继续下跌所遭遇的抵抗十分强烈;且钢厂的生产活动并无明显减弱，但即便如此，在全球铁矿石市场供求严重失衡、国内港口铁矿石库存1.137亿吨高压等利空影响下，矿价要想反弹的难度依然很大。且钢厂还将继续面临紧张的资金压力，多数钢厂继续选择调短铁矿石库存周期，加上外海矿山的折价销售模式和日益竞争激烈的矿市，笔者认为，即便矿价遭遇阶段性底部的抵抗，但要想反弹也没有足够的动力，预计将在90~100美元/吨上下低位震荡运行为主。

　　2.4、资金：保增长需要，半年考后银行信贷或开闸

　　去年的年中“钱荒”情况尚还历历在目，临近6月底，市场对“钱荒”仍心有余悸。不过相对于去年同期趋紧的的货币政策不同，今年年初以来央行便持续维持相对宽松的货币政策，且吸取教训加大了预调微调力度，加上定向降准还将延续，因此今年市场应该不会再面临“钱荒”困境，或许在银行期中考的短时间内会出现资金吃紧的现象;但进入7月份后，随着中考结束，银行在憋了许久之后相信放贷会增加。与此同时，为了支持不断加码的微刺激措施，在财政花钱加速的同时，央行货币政策进一步偏松是大概率事件。

　　2.5、信心：经济回暖确立，市场信心可反转

　　5月份经济回暖态势得到确认，6月份制造工业仍在回升，反应此前的微刺激措施效果已经开始显现;但离实现GDP增长7.5%的既定目标尚还有一段不小的距离，也就是说，未来的下半年微刺激政策措施还将继续加码。一方面是经济回缓确立及稳增长发力预期增强，另一方面则是当前钢市底部徘徊已久，市场有一种再差也查不到哪去的想法。因此，随着预期的增强，即将到来的7月份，国内钢材市场信心有望逐步好转。

　　综合观点：钢价经过6月份的震荡整理，基本底部调整已经到位;在即将到来的7月份，随着晴好天气增多，经济回暖提升及稳增长预期增强，下游钢材需求加速释放的预期明显提升，另外成本市场也存在底部反弹需求;且进入7月份后资金压力会有较大的松动，因此，笔者认为，7月份我国钢材市场将整体呈现先抑后扬走势，钢价、矿价均会有所反弹;但在行业内部资金压力及供应压力增强的限制下，7月钢价的后期反弹高度不会太高。