效益与预期不佳 倒逼钢厂减产

核心提示：一季度江苏省钢铁业利润同比下降5.84%,行业整体效益为近几年最低，凸显钢铁行业艰难处境；中钢协数据显示5月中旬重点企业粗钢日产量180.05万吨，减量2.36万吨，旬环比下降1.29%，效益持续低下，加之消费淡季将至，钢厂开始主动减产，对钢价继续下滑能起到一定抑制作用。

　　【宏观热点】

　　利好因素：

　　1、800亿基建投资助力京津冀；

　　2、5月26日，人民币对美元汇率中间价报6.1699，再创8个月新低；

　　3、多地多渠道融资支持棚户区改造；

　　4、高盛：李克强释放货币政策放松信号。

　　利空因素：

　　1、周小川：要执行好稳健的货币政策 加强金融监管；

　　2、多地调低“十二五”经济增长指标；

　　3、5月27日中国央行公开市场通过28天期正回购操作回笼200亿元人民币。

　　【产业信息】

　　●一季度江苏省钢铁业实现利润56.39亿元，比去年同期减少3.5亿元，同比下降5.84%,行业整体效益为近几年最低。

　　解读：随国内经济增速放缓，固定资产投资下滑，终端用户对钢材的需求不如前几年旺盛，同时钢价与矿价齐跌，钢厂仍然没有从成本下降中受益。而且今后几年我国经济增速甚至可能下降到5%左右，而过剩的产能就像顽疾一样难以去除，供大于求的矛盾仍将长期存在。近几年，钢厂要想获利，基本要靠国家宏观政策的刺激，比如四万亿。但是新一届领导班子不会重走大规模刺激的老路，钢铁行业获利难，难于上青天。

　　●中钢协数据显示5月中旬重点企业粗钢日产量180.05万吨，减量2.36万吨，旬环比下降1.29%。

　　解读：在连续几个月屡创新高之后，产量首次下降，表明钢厂对即将到来的消费淡季预期悲观，开始主动减产，预计在接下来的6、7月份，产量将继续保持下降趋势，这对减缓钢价继续下滑能起到一定作用。

　　【盘面汇总】

　　5月27日，道琼斯指数上涨22.41，收于16,628.68点，涨幅0.13%；

　　标普上涨4.47，收于1,905.00点，涨幅0.24%；

　　纳斯达克上涨20.09，收于4,205.90点，涨幅0.48%；

　　纽交所黄金跌26.20美元，跌幅2%，收于每盎司1265.50美元；

　　原油跌0.24美元，跌幅0.23%，收于每桶104.11美元；

　　美元指数涨0.08，收80.34，涨幅0.10%；

　　伦铜上涨25.25，涨幅0.37%，收6938.75。

　　【期市分析】

　　27日，期螺10高开3140，早盘拉低后趋强，全天强势震荡，最高3156，最低3127，收3144，涨18，涨幅0.58%。资金面偏空，成交量明显萎缩，持仓减5.5万手，前20名主力空头减仓力度显著大于多头，永安空单减1.2万手。技术上日K收小阳十字星。现货稳中探涨，市场底部支撑增强，商家盼涨。操作上，短线多单顺势参与。料行情续涨，对现货影响偏多。

　　【钢市动态】

　　●矿石：27日铁矿石偏弱运行。普氏指数方面，昨日普指跌0.75美元/吨，现62%澳粉指数98.75美元/吨。铁矿期货合约09收724涨6涨幅0.84%，最高725最低716。进口矿方面，贸易商期矿实货报盘远低于平台，钢厂仍旧无动于衷，且港口库存持续高位，使得矿山托市计划再次落空，鉴于利好迟迟未见，料短期偏弱。国产矿方面，昨山东、河南跌势明显，主导钢厂购价普遍下调20-30，钢厂对内矿需求低迷显露无遗，鉴于目前需求难放量，矿价短期内仍将低位运行。

　　●焦炭：27日唐山二级冶金焦到厂含税价1090-1120元/吨，邯郸二级冶金焦出厂含税价980-1010元/吨，介休二级冶金焦出厂含税价930-960元/吨，焦炭市场主流维稳，焦炭资源依然偏紧，钢厂虽采购积极性较好，但对焦企涨价坚决不接受，焦企方面则挺价强烈，焦炭依旧涨跌不易，预计后市将延续平稳行情。

　　●钢坯：27日钢坯风向标市场唐山涨10，安丰、宏兴、国义、兴隆、安泰普碳方坯含税出厂2820元/吨，低合金2940元/吨，贸易商裸价2710元/吨。昨唐山成品材普遍拉涨，成交较好，下游和商家对坯料采购积极，惜售现象增多，但连续拉涨或导致成交减弱，料短期续涨乏力。

　　●建材：27日收盘，北京市场河钢三级大螺价格为3130元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三级大螺3110元/吨，较前一日涨20元/吨；广州市场广钢三级大螺3320元/吨，较前一日持平。

　　●板材：27日收盘，上海市场热卷收盘价为3370-3400元/吨，较前一日上调10元/吨，天津市场热卷收盘价为3270-3280元/吨，较前一日上调10元/吨，乐从市场热卷收盘价3540-3550元/吨，较前一日上调10元/吨。

　　【今日预测】

　　●建材：昨国内建材稳中偏强，其中华北、西北及华东地区均有部分资源小涨。市价跌近年内低点，底部支撑力度增强，近期行情逐渐止跌趋稳，加之期螺大涨提振，部分压力不大商家流露探涨情绪，但淡季需求一般，且钢厂供应仍较正常，反转行情或难出现。料今北京市场河钢三级大螺价格3130元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三级大螺3120元/吨，较前一日涨10元/吨；广州市场广钢三级大螺3330元/吨，较前一日涨10元/吨。

　　●板材：市场方面，昨热卷期货延续强势，现货市场信心增强，加之下游入市采购积极性提升，带动市场低位成交有改善，而低库存现状下，贸易商试探性上调报价。昨华东、华南、华北等地市价多有10元/吨小涨，但月底资金压力下，少数地区为促出货价格保持平稳，甚至可适当议价。考虑目前钢市基本面未见明显改善，资源高位成交乏力，市价继续走强难度大，预计今全国热卷高位观望为主。上海市场5.5mm主流报价3370-3400元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价3280元/吨左右；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3540-3560元/吨。