螺纹钢缺乏反转动力

  近期螺纹期货持续下挫，连创新低。楼市降温影响市场信心，银行(行情专区)抽贷加上环保施压，令钢厂压力加大。钢铁产量大增，市场供过于求，钢价持续下行。

　　楼市降温，打击钢市信心

　　近几个月，中国的投资、消费、出口这拉动经济增长的“三驾马车”全线回落，中小企业普遍面临资金紧张的问题。

　　国内楼市也明显降温，此前部分二三线城市成交缩水的趋势开始蔓延至一线城市，大型房地产(行情专区)企业的购地数量也大幅减少。楼市降温对钢铁市场信心产生冲击。

　　据统计，4月一线城市新建商品住宅和二手房市场的成交量均出现下滑，住宅存销比明显增长，房屋库存继续增加。虽然央行要求银行加快发放个人房贷，但这一利好消息仅仅使煤焦钢期货短暂企稳数日，此后钢铁期货继续下行。

　　银行抽贷，钢厂压力加大

　　钢贸商和钢厂的经营压力正在日益加大。近期，全国中小冶金企业商会名誉会长赵喜子透露，目前中国的钢铁企业负债约3万亿元，其中一半是银行贷款。而银行为了控制风险，今年以来已抽贷10%，即抽贷至少1400亿元。同时，贷款利率也在提升，原来国有钢铁企业按基准利率下浮若干点的优惠政策被取消，变为上浮若干点，而民营钢厂的贷款利率则继续提高。

　　除了银行收紧贷款力度，环保方面的压力也在提高。4月我国颁布新《环境保护法(修订案)》，对不少钢铁企业而言，环保改造意味着每生产1吨钢的成本增加50—100元。而大量中小钢厂几乎一直处于微利或小幅亏损的状态，增加环保投入无疑令企业经营更加困难。

　　钢铁产量猛增，价格持续下跌

　　从4月开始，钢铁产量快速反弹。国家统计局数据显示，4月中国平均日产粗钢229.47万吨，刷新历史最高纪录。据中钢协数据，5月上旬重点企业粗钢日产量为182.4万吨，连续第四旬增长，按此推算全国的日均粗钢产量可能超过235万吨。

　　产量快速增长使钢铁市场陷入供过于求的局面，“去库存化”步伐放缓。5月上旬末，重点钢企的钢材库存为1429.8万吨，较年初增加17.8%。宝钢和沙钢等龙头企业纷纷下调钢材出厂价格，现货钢价持续下跌。

　　铁矿石供过于求，加速下行

　　虽然钢材产量增加意味着铁矿石消耗量增加，但在大量进口和港口库存超过1.1亿吨的情况下，铁矿石市场供应过剩局面严重。作为国际铁矿石价格风向标的普氏铁矿石指数跌破100美元/吨大关后继续下行，5月20日跌至98美元/吨，一个月内跌去16%。

　　从基本面来看，铁矿石供过于求的局面将随着矿山增产而愈发严重，且6月国内市场可能再度面临“钱荒”问题，因此螺纹钢期货当前缺乏反转动力，短期将延续弱势，应维持偏空思路。