银监局下发铁矿石贸易融资的红头文件对矿市、钢市的影响

     这两天各种钢铁群、铁矿群都在流传一件事情，那就是：银监会向各商业银行下发了关于铁矿石贸易融资的快速调查通知，而五一后银行将大幅度提高铁矿石贸易信用证保证金。

　　在大家都在求证该消息的真实性的同时，也有不少客户来电咨询该事件会对钢市产生什么影响。富宝铁矿石研究小组就对此进行一个简单分析，希望对大家有所帮助。

　　铁矿石融资，说白了，就是钢厂或者贸易商利用信用证把矿买回来，然后利用信用证可以3个月或者6个月之后再还钱的时间空档，把矿卖出去获得资金来周转。那么，一旦信用证保证金从15%提高到30%，会产生什么后果呢？

　　对于钢厂而言，提高保证金比例意味着通过融资矿获得的可用流转资金会减少。这时钢厂有两个选择，一是多找一些银行争取信用额度，多开证，保证自己资金链安全；另一种是加快手中融资矿资源流转速度，使得资金尽可能多的获得附加值。而这两种情况在目前背景下都是不大可行的，前者不可行因为银行对于钢铁业的警惕，后者则在于铁矿石需求不济、库存高企。这也就意味着，如果钢厂的资金流转过多的依赖于铁矿融资，最终的结果就是钢厂不得不低价处理部分资源，冲击当前早已低迷的港口现货市场。

　　对于铁矿石贸易商而言，由于很多矿贸商开信用证都是通过国企来开的，对于他们的影响可能仅仅只是融资成本上升，从而使得他们手中资源成本上升，非但不会造成价格下跌，反而可能推高矿价。但是，这是基于矿贸商资金压力不大的前提上的。显而易见的是，由于钢厂需求不济，当前很多港口贸易商做矿的目的都是为了融资，一旦临近还款的档口，资金周转不灵的商家势必被迫割肉。

　　而对于钢材的终端采购商和钢贸商而言，在房地产、钢厂资金面普遍偏紧的背景下，听到这个消息的第一反应应该是防范钢厂资金链断裂，从而减少成品钢的购买量。即便有合同销售量而不得不继续接货的商家，也不会让过多的资源积压在自己手中，从而进一步加重钢厂方面的资金压力，迫使钢厂不得不把眼睛盯到唯一可变现的“融资矿”头上。

　　所以在当前背景下，银行上调铁矿贸易信用证保证金将出现的结果是：一、铁矿进口量大幅下降；二、使得矿价、钢价有了更大的下行空间。如果按照此前数据显示“港口一亿吨铁矿中融资矿比重占到40%”来算的话，该冲击不容忽视。

　　当然，这是针对当前市场而言的。如果换个背景，譬如终端对钢材需求旺盛，银行上调开证保证金比例，造成的结果就是进口商采购成本上升，矿价、钢价齐步上涨