150亿矿产类集合信托今年到期

　中诚信托30亿兑付事件迎来转机，然而矿产信托的兑付高峰仍未结束，据中信证券数据，今年将有150亿矿产类集合信托到期。在业内人士看来，2014年或将接连不断地爆出类似消息，行业打破刚性兑付或许已不遥远。

　　中信证券指出，在2014年矿产类信托到期规模中，占比较大的依次是：五矿信托、中融信托、中信信托、长安信托、大业信托、华融信托、华润信托等信托公司。

　　在中信证券首席金融分析师邵子钦看来，2014年预计到期的9000亿集合信托中，高风险级别的分别是150亿的矿产类信托及1900亿的平台类信托。

　　据不完全统计，2011年至今，国内信托公司共发行矿产资源类信托规模超1000亿元，按照两至三年的平均期限，2013下半年开始，这类产品的兑付高峰渐渐到来。

　　“去年9月开始，矿业信托就已迎来兑付高峰，2014年仍将是矿产资源信托的兑付高峰年，可以预料部分产品出现兑付危机。”一位信托业资深人士向大智慧通讯社表示。

　　东方证券信托业分析师王鸣飞向大智慧通讯社表示，中诚信托事件还只是矿产信托的冰山一角，其他一些兑付风险事件未被媒体爆出，而2014年可能会有更多的矿产信托风险事件会显现。“信托产品10%左右的收益率，显然会有相应的风险，这才是符合市场的经济现象。”王鸣飞说道。

　　“矿产信托的水实际上要比房地产信托更深。”在王鸣飞看来，矿产信托的风险很高。平安证券非银分析师缴文超指出，矿产信托的风险主要有四个部分：

　　一是，增信方式风险较大，矿产信托多采用采矿权作为信托抵押，但是采矿权本身是评估结果，因此对于矿物储量实际很难判断，目前这块评估结果也是信托运作中争议最大的部分。

　　二是，可采指标受国家政策限制，目前矿产每年开采量受国家指标限制，但是融资方为了提高现金流或超采，所以融资成功后正常开采，现金流达不到预期。

　　三是，矿产开发出后价格变化较大，以煤炭为例，过去几年价格一直是下降趋势，导致企业盈利困难。

　　四是，由于很多矿场股权问题，不排除有骗取信托融资的情况。

　　信托公司显然已感到矿业信托的高风险。截至2014年1月17日，1月成立的115款集合信托产品中，仅1款投向矿产领域，可见信托公司的谨慎。

　　煤矿行业的高风险也引起了监管层的关注。据彭博24日消息，中国银监会要求地方银行监管当局增加对煤矿行业信贷风险的审查，这凸显了政府对可能出现的违约情况的担忧。地方银监局也被告知需密切监测信托和理财产品的风险。