钢铁板块大涨点评:自贸区、土地流转等概念助推股价

　9月4日,在多重消息面的利好刺激下,钢铁板块出现强势上涨,万得钢铁指数上涨2.63%,仅次于军工板块。其中,杭钢股份在土地流转等概念的带动下强势涨停,抚顺特钢受到军工概念影响涨停,宝钢、八钢和沙钢等涨幅均超过5%,预计下半年行业基本面环比上半年将有所改善,同时行业内相关个股也会受到消息面利好影响而出现上涨走势,建议关注,维持行业的投资评级“推荐”。
　　自7月份以来,钢材市场呈现“淡季不淡”的特征,钢铁现货价格持续上涨,而9-10月又是传统的旺季,预计钢材价格将呈现稳中有升的趋势。与之对应的是下半年行业基本面环比持续好转。中钢协数据显示上半年全国生铁、粗钢和钢材(含重复材)产量分别为3.57亿吨、3.9亿吨和5.17亿吨,同比分别增长5.7%、7.4%和10.2%,上半年中钢协会员钢铁企业实现销售收入1.8万亿,同比增长0.94%;实现利税397.9亿元,同比增长1.49%;盈亏相抵后实现利润22.7亿元,同比有较为显著的增长。鉴于宏观经济保持温和复苏势头,钢铁行业下游需求进入传统旺季,预计下半年行业整体经营业绩将会呈现持续改善势头。
　　9月4日钢铁板块整体大涨,主要还是市场情绪受到消息面利好驱动,与基本面关联度相对较小。近期表现较为活跃的抚顺特钢,主要是受到国际局势影响,为军工概念所推动而导致股价上涨;而杭钢股份则主要是受土地流转和搬迁等市场传闻影响而表现强势;上述股票波动将带来交易性机会,可择机参与。
　　宝钢股份股价强势上涨则主要是受到上海设立自贸区消息的影响,市场传闻原宝钢集团董事长艾宝俊将出任自贸区主任,对宝钢股份将有正面激励作用。同时,宝信软件和宝钢孙公司浦东国贸等均有业务位于上海自贸区内,届时也将受益。上海将打造国际物流中心,也为未来的商品交易打下实体基础,未来中国推行商品交易中心,上海将是不二的首选,在金属领域(方坯、铜、铝等品种),宝钢未来极有可能成为交易活动的领头羊。而宝钢之前的转型战略与上海自贸区战略高度相关,此种顺应宏观经济大势的战略走向将进一步助推公司的估值水平和业绩,带来戴维斯双击的效应。
　　目前宝钢正处于重大转型的重大关键时期。按照公司的规划,至2015年,公司的电子商务相关业务将达到200亿的规模,公司将打造全球最具竞争力的钢铁服务商。
　　宝钢股份将以宝信软件(工程系统解决方案提供商)和东方钢铁网/上海钢材交易中心(电商交易平台)为依托,以钢铁为主业,系统解决方案提供商和电商交易平台为两翼,实现公司从单纯的钢铁生产商到全面的钢铁服务提供商的重大转型,公司业务和经营将出现质的飞跃。目前公司在钢铁行业地位遥遥领先,没有生存压力,而目前正在筹划的重大转型更是同行在中一马当先。
　　宝钢股份此次所做的重大转型不仅是开拓业内之先河,而且转型战略与上海筹建自由贸易区思路不谋而合,公司改革和区域改革形成谐振效应,有鉴于此,我们充分看好宝钢的发展远景,公司估值水平显著偏低,建议长期关注,预计2013-2015年EPS分别为0.40、0.45和0.53元(仅考虑主营业务),对应PE分别为12.5X、10X和9X,上调宝钢股份公司评级至强烈推荐-A。
　　风险提示:经济超预期下行,钢价走势再度下行