宏观面无明确方向　钢市缺乏利好支撑

　　进入7月，下游钢材市场迎来传统需求淡季，但是淡季需求好于预期，钢材市场持续反弹，基本面偏弱的焦煤焦炭也得以企稳。市场在经济数据持续下滑和国家可能出台温和调控政策的博弈下大幅震荡，宏观面缺乏明确方向，风险较大，焦煤焦炭也出现了大波动的震荡行情。

　　焦煤现货方面，7月初华北大矿继续下调炼焦煤出厂价，山东兖州地区精煤下调80-90元/吨，平顶山炼焦煤市场普降60元/吨，徐矿炼焦煤挂牌价下调70元/吨，山西焦煤大矿在上半月不会出台降价措施。大矿调价引发市场普跌，钢厂采购价跌幅较大。截止本周，柳林4#焦煤跌50元报970元/吨，古交2#焦煤跌30元报1090元/吨，唐山主焦煤跌100元至965元/吨，平顶山主焦煤出厂价下跌60元至1100元/吨；临汾主焦煤车板价跌50元至990元/吨。华北6大焦煤品种出厂均价下跌40元至1036元/吨。京唐港澳洲主焦煤跌20元至1030元/吨。国际煤受澳贬值等因素影响屡跌不止，探底遥遥无期，澳洲主焦煤港口平仓价132美元。目前焦煤1401合约盘中重心下移至1050元，波动区间1000-1100元。从期现价差看，目前JM1401的价格比现货出厂价格高100元。

　　从供给关系看，尽管煤矿减产新闻不断，但是山西连焦煤大矿产能持续投产，5、6月炼焦煤及焦炭产量连创新高；需求方面，生铁、粗钢产量也处于较高位置，目前主要矛盾集中在终端需求。

　　钢厂供给相对减少，部分地区钢材市场发生现货紧缺的情况。此外，部分贸易商反馈有些钢厂钢材供应量减少，主要是因为相对之前几个月，近期向钢厂采购的贸易商数量增加，所以导致部分贸易商获得的订单数减少。另外，钢材市场某些品种因为终端担忧价格继续上升而提高自身库存水平，导致该品种出现紧缺的情况。本轮价格和销量的反弹更多是被市场乐观情绪所带动的，终端需求并未出现改善。

　　贸易商资金紧张情况有所减缓，但是银行放贷政策仍然偏紧。上个月利率的飙升导致部分贸易商承兑汇票贴现成本上升，甚至无法贴现的情况，而近期贴现成本回落，总体上当前银行对贸易商的放贷标准仍然比较严格，部分小贸易商无法获得银行贷款。贸易商也反馈当前处于传统淡季，终端需求并未出现改善，此轮价格反弹更多的是市场乐观预期被重新点燃所致，所以对于后期钢材的销售前景较为谨慎。

　　7月上旬全国粗钢预估日均产量208.30万吨，环比下降4.50%，虽然钢厂在环保以及需求压力下被迫减产，但目前看减产幅度有限，而且三季度是传统淡季，钢材市场缺乏利好支撑，煤焦易受钢厂施压延续探底行情。