钢铁行业草根调研周报:行业资金偏紧,短期风险可控

　　本周在钢坯和矿石补库力度减弱后钢价和矿价均开始出现回落，但总体反馈看目前成交一直没有明显减弱迹象，钢厂开工率虽然小幅回落但总体仍旧稳定，市场暂时处于均衡状态。市场认为在均衡打破前矿石价格也大概率在110-120美元区间内震荡。鉴于媒体报出江西萍特钢厂跑路事件，本周我们重点调研了产业链资金状况，总体反馈钢厂资金面继续偏紧，民营钢厂仍处于继续加杠杆过程，银行对信贷的控制从贸易商向大钢厂蔓延，但目前在出货尚可情况下资金周转还算正常未出现资金链断裂迹象，而贸易商洗牌过后资金风险也不明显。

　　出货平稳，钢价回落。我们上周调研了解钢价的反弹主要是受钢坯和铁矿石补库存拉动，反弹难以持续。本周钢价和矿价的开始回调也验证了我们的判断，目前市场反馈出货量还算正常，并未出现明显萎缩，但贸易商反馈看不到上涨动力，总体心态仍旧悲观。“上周钢坯上了110元，这周又跌了80元，钢坯出货量还算比较平稳，大部分人保持正常出货，也有少部分比较恐慌的在加大出货量。现在要看涨是看不到希望，不过市场还处于比较均衡的局面，贸易商也好终端也好低价总有人补货。”“北京市场大户成交基本还是在2000吨左右，不好不坏，近期钢价判断还是整荡走弱为主。”

　　矿价小幅过山车。钢厂原料补库结束之后矿价重回跌势，但目前钢厂原料库存并不算高，且陆续仍有部分钢厂在少了补库，同时钢厂减产不明显，产量较为稳定，钢材出货相对正常局面下矿价也不具备深跌空间。“上周矿价从110美元冲到120美元这周又跌回110美元，钢厂大部分该补的的都补得差不多了，后面陆续可能还会有少了补货的，不过应该拉不动市场了。”“这周港口现货成交明显减少，实际成交价格小幅下跌，上周跟着一起补货的贸易商有套在里面了，现在亏损又不想出货。钢厂现在也不急，反正矿价超不过120美元，而且现在资金也偏紧，基本上以小批量采购为主。”

　　行业资金偏紧，短期风险可控。本周新闻报道江西萍特钢厂老板携款出逃，我们此前调研周报中曾提出行业资金风险有逐步向钢厂转移的趋势，但调研反馈萍特出逃目前还属于特例，且萍特为轧材厂资产相对较轻，规模较小影响有限。民营钢厂集中的唐山地区反馈看，目前钢厂资金虽然偏紧处于可控阶段。

　　钢厂资金调研：民营钢厂加杠杆，银行信贷收紧向大钢厂蔓延。“今年钢厂资金确实比较紧，上半年钢厂参加做托盘数量有所增加，现在从银行很难袋到钱只有从一些国字头大贸易商手里袋点钱出来，贷款利率肯定比银行要高。”“钢厂资金确实比较紧，现在还没有了解到有哪家钢厂转不动了，只要出货还可以资金能转的起来，断裂的风险暂时还不大，不过也难说哪家突然就出了问题。”我们调研某大型钢厂也反馈“今年银行这边授信额度内的贷款基本都还没什么问题，但是要超过授信额度去拿贷款非常困难，以前我们去要贷款都还是比较好拿的。”

　　贸易商资金调研：“现在市场上贸易商都是自己有点家底的，完全靠杠杆那种去年那一拨基本都洗出去了，现在贸易商也比较注意现金控制，总体风险并不是很大。”银行对贸易商贷款看法，“新增贷款肯定是不可能的，存量贷款一直再收但很难收回来，能出得了利息的能续也就续了，利息都还不起的就走法律诉讼这条路。”