煤企亏损加剧 难言转型

五月已入夏，但对于煤炭行业来说依如“寒冬”。

　　曾经辉煌灿烂的煤炭“黄金十年”悄然而过，在产煤大省——山西省，煤炭业的情况用“愁云惨淡”形容绝不为过。从“被人求”到“求别人”，如今“跌跌不休”的煤价和巨大的库存压力成为当地煤企的难解之忧。

　　煤炭价格创历史新低

　　万柏林区是太原市的一个市辖区，也是太原市煤矿最多的一个区，这里的煤矿占据整个太原市煤矿总量的80%以上，本报记者近日实地探访了万柏林区的多家煤炭企业。

　　在西铭乡的一个煤矿企业，到处都是堆积如山、布满灰尘的煤堆，企业相关负责人张明(化名)告诉记者，“现在是限产，基本上逼近停产，不管限产还是停产都是赔钱，我天天发愁，吃不下饭，睡不着觉。”

　　和记者交谈不到10分钟，张明就接了2个电话，“都是生意上的电话，谈来谈去都是价钱的事，都想趁现在行情很差的时候，再把价格往下压，但价格太低，我真的无法接受。”

　　当问及现在的煤炭价格时，张明紧皱眉头，叹了口气，“这几天是每吨550元左右，与往年好的行情价格相比较，连一半都不到。我记得价格最高时，卖到了每吨1200多元。”

　　据张明透露，煤炭企业亏损最为严重的是去年下半年到今年三四月份期间，大的煤炭企业亏损过亿的很多，一般的小煤矿亏损几千万元都算正常，像煤炭经销商亏损数百万元算是不错的了。

　　按照张明所说的，目前内蒙古和陕西是市场煤主要供应产地，此前由于煤炭价格一直低迷，两地的煤矿企业纷纷减产，有的规模较小的私人煤矿甚至已经停产保本。“相比之下，山西产地矿因为多供应重点项目，企业生产情况还比较稳定，但是企业利润已经是大幅下滑了。”

　　在谈及转型的话题时，张明开玩笑地说，“转型往哪转，现在的市场干什么效益都不好，投资途径也变得狭窄。转型并不容易，一是没有充足的资金，二是没有转型的渠道，只盼着煤炭市场能尽快好起来。”

　　业务拓展或有难度

　　中信证券预计，每年股权质押业务新增规模在3000亿到4000亿元，但主要还是由银行和信托主导。若场内股权质押试点放开，将会比目前的场外业务更具有优势，券商将在该市场占据较大市场份额。

　　某券商资产管理业务负责人表示，在股权质押业务层面，券商相对于信托公司的优势明显：首先，券商的研究部门对上市公司的所有行业和大部分公司都有覆盖，对公司的相关融资需求更容易了解，利于发掘客户；其次，券商对上市公司股东动态跟踪紧密，对公司股票价值有很强的评估能力，利于控制风险；此外，券商从事此类业务时，发现项目、寻找融资方、证券托管、通道管理都可以在同一家公司完成，在成本上具有优势。

　　海通证券则称，2012年所有股权质押融资市值约为6200亿元，假设平均折扣率为40%，则股权质押融资总额为2480亿元，若证券公司未来能够获得50%的市场份额，以8.5%的利率计算，将贡献收入105亿元，占2012年行业总收入的8.2%。

　　也有业内人士表示，股权质押业务中，银行和信托一直是主力。对信托来说，股权质押已经是非常成熟的业务了，和其他产品相比，信托从股权质押业务获得的收益一直以来就不高。券商现在还想要再分一杯羹，收益更不会高。更为难的是，目前对大多数券商来说，无法寻找到第三方资金的合作，是股权质押业务难以拓展的关键原因之一。