经济短期回暖难以提振钢材市场

   内容摘要：

　　宏观面来看，欧元区经济继续下滑，美国财政赤字问题比较棘手，相比较来看，国内近期暖风袭袭，经济企稳回暖的迹象更加明显，无论是投资、消费，还是外贸均好于预期，但钢材市场长期积压的问题不是一小股暖风就能吹过去的，市场观望情绪浓厚，一方面对经济的初步企稳持观望态度，另一方面，钢材消费淡季的到来，使得螺纹期价本周继续盘整，现货市场小幅回调，原材料市场经过前几周的大涨之后，本周涨幅缩小，下游房地产调控政策继续的同时保障房与铁路投资不断加大，多空交织的情况下，投资者观望情绪浓厚。技术面，期价运行于均线系统之间，成交量日趋减少，市场观望现象明显，后市观察资金面的进入情况，短期内建议观望或短线操作为主。

　　一、宏观经济分析

　　1、欧元区GDP持续下滑，德国难以独善其身

　　目前，已经接受国际援助的希腊和爱尔兰仍在持续衰退，西班牙则正在经历痛苦的紧缩历程。“因为各国的紧缩政策、全球的经济增速放缓加上德国与荷兰的经济表现不佳，这种情况(再度陷入衰退)是完全可以预期的。”丹麦盛宝银行首席经济学家雅各布森(SteenJakobsen)表示。欧盟统计局(Eurostat)当地时间15日发布的数据显示，受荷兰等外围国家拖累，2012年第三季度欧元区GDP比第二季度下滑0.1%，鉴于第二季度欧元区GDP已经环比下滑0.2%，连续两个季度的经济萎缩，令欧元区陷入自2009年以来的又一次经济衰退。

　　作为欧盟最大经济体，德国也难以独善其身，经济增速进一步放缓，德国第三季度GDP增长0.2%，符合预期，2010年德国经济增长4.2%，2011年德国经济增长3%，结合德国最新GDP数据充分说明，随着欧元区主权债务危机的不断蔓延，即便作为欧元区最大经济体的德国似乎都难以独善其身。

　　经济短期回暖难以提振钢材市场

　　2、美新财年开门不利，核心CPI处于2%警戒线

　　美国财政部13日公布的数据显示，今年10月份该国联邦财政赤字约为1200亿美元，高于去年同期的985亿美元。数据显示，当月联邦财政收入约为1843亿美元，比去年同期上升13%;财政支出约为3043亿美元，比去年同期上升16%。在9月底结束的2012财年，美国联邦财政赤字共计1.089万亿美元，为连续第4个财年突破万亿美元。财政赤字占国内生产总值的比例为7%。美国各方都将所谓“财政悬崖”问题视为政策当局所面临的头号大事，几大评级机构纷纷发出警告，敦促政府尽快找出解决方案，奥巴马也已开始向一些利益团体放话，为即将到来的预算谈判摆出姿态。考虑到两党在国会的力量对比如前，这场谈判注定会与去年一样艰难。

　　美国劳工部15日公布的数据显示，由于能源价格的下跌被食品等商品价格上升所抵消，美国消费价格指数10月份环比上升了0.1%，涨幅小于前一个月的0.6%。数据显示，10月份美国能源价格经季节调整比前一个月下降0.2%，而此前两个月环比分别上升了5.6%和4.5%。其中汽油价格在8月和9月大幅上升后，10月份环比回落0.6%。此外，当月食品价格环比上涨0.2%，涨幅大于前月的0.1%。10月份，扣除波动性较大的能源和食品的核心消费价格指数上涨0.2%，涨幅高于前一个月的0.1%。过去12个月，美国核心消费价格指数上升2%，与美国联邦储备委员会设定的2%的警戒线持平。

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　　3、十八大顺利闭幕，10月份数据回暖迹象明显

　　本周18大顺利闭幕，新一届中央领导机构正式确立，政策面维稳的信号越发明确。而从明年规划来看，铁路、基建、保障房仍将继续发力，对中后期钢材市场需求将形成利好支撑。

　　10月份经济数据显示我国经济企稳回暖的迹象更加明显，无论是投资、消费，还是外贸均好于预期。其中，当月规模以上工业增加值同比增长9.6%，创五个月新高，投资和消费增速也均创七个月新高，且三个主要数据的月环比均为正增长;10月出口则同比增长11.6%，重返两位数增长，延续9月以来外贸复苏势头。另据报道，铁道部暂定2013年全国铁路的基本建设投资计划为5300亿元，高于2012年年初计划的5160亿元规模。住建部部长表示明年保障房计划开工数量不会低于500万套，有可能在600万套左右。经济回暖带动钢材需求的阶段性好转，尤其是铁路等基建投资的加快对钢材需求形成明显的拉动作用，国内钢市供求关系有望进一步得到改善。

　　经济短期回暖难以提振钢材市场
 二、基本面分析

　　1、螺纹现货小幅回调，产量仍居高位

　　经过了长达半月的横盘观望之后，本周建材价格终于全面走低。供应方面，需求方面来看，随着冬季的来临，下游真实需求逐渐转弱，而钢价高位之下囤货需求仍在观望等待。换言之，当前供强需弱格局已经基本确立，钢价承压下行也在情理之中。本周北京建筑钢价先抑后扬，单周价格下跌30元/吨，广州建筑钢材价格高位回落，单周价格下跌40元/吨。

　　经济短期回暖难以提振钢材市场

　　本周国内板材龙头企业宝钢出台了12月份出厂价格，对冷轧、热轧等主流产品出厂价格全面上调80-120元/吨，这是宝钢在年内第二次全面上调出厂价格，反映出板材市场形势趋于好转。建筑钢材厂家在市场价格小幅下跌的情况下，本周出厂价格以稳中有降为主，其中以旬定价的沙钢、永钢、申特线材、螺纹、盘螺均保持不变，中天线材下调80元/吨，螺纹、盘螺价格不变，河北钢铁价格均保持不变。目前东北市场价格已低于华东市场价格300元/吨以上，低于华南市场价格500元/吨以上，北方钢厂正逐步加大资南下的力度，后期南方市场资源供应压力将有所加大。而目前主导钢厂价格与市场价格倒挂的现象有所加剧，钢厂价格下调压力仍然较大。

　　从钢厂生产情况来看，据国家统计局统计，1-10月份我国粗钢和钢材产量分别为60223万吨和78945万吨，同比增长2.1%和6.3%。其中，10月份粗钢和钢材日均产量分别为190.63万吨和263.90万吨，较9月份环比分别下降1.3%和1.6%。另据中钢协表示，今年我国粗钢产能可能突破10亿吨，今年全年产量约7.2亿吨，产能利用率仅为70%。可见在粗钢产能过剩严重的情况下，一旦钢铁企业利润好转，钢厂增产的意愿将趋于强烈。

　　2、原材料市场涨跌不一

　　本周原材料价格表现不一，钢坯价格连续下跌，焦炭、废钢价格继续上涨，铁矿石价格基本稳定。具体来看，河北地区钢坯价格自上周六至本周二连续下跌，周三以后基本企稳，累计较上周末跌幅达70元/吨。在铁矿石、焦炭等原料价格坚挺的情况下，当前价格钢坯厂家很难盈利，部分商家少量采购，另有部分南方贸易商近期也有意介入采购，近期钢坯价格继续下跌空间不大。本周华东地区废钢价格继续上涨，幅度为60元/吨。目前废钢贸易商收货价格居高不下且资源紧张，多数商家考虑到市场风险开始进一步加强快进快出力度，库存情况依旧保持低位。

　　本周华北地区焦炭价格继续上涨，幅度为20元/吨。焦企成本压力增加，多数坚持限产，焦炭库存保持低位，支撑焦炭价格维持上涨趋势。部分钢厂库存低位，采购相对积极，采购价格出现一定调涨。河北地区铁精粉价格基本平稳，钢厂库存仍维持在10天左右。国内铁精粉市场整体成交较为清淡，钢厂对后市看法并不乐观，采购原料也较为谨慎，华北个别地区市场趋弱，买卖僵持状态无改善。外盘价格小幅上涨，63.5%印粉外盘报价在123美元/吨，较上周末上涨1美元/吨;62%品位铁矿石普氏指数为124.25美元/吨，较上周末上涨0.5美元/吨。根据初步海关数据，中国10月铁矿石进口量降至年内最低水平5643万吨，较前一月下降13.2%，而整个10月，进口矿涨幅近15美元/吨。本周市场较为安静，许多买家持币观望，等待价格方向更为明朗。

　　经济短期回暖难以提振钢材市场

　　3、保障房与铁路投资将继续加大

　　11月12日，住房和城乡建设部部长姜伟新在记者会上的表态颇值得玩味。“房地产市场调控政策目前还不想放松。”姜伟新说，对于楼市调控，中央政府时刻准备应对。遇到某一城市自行调整楼市政策时，中央储备相应的政策，一旦需要的话就出手。判断楼市的动向，不能只考虑一个因素，一定要综合考虑成交量和价格。交易量增加、交易价格同时上涨，就会出台相应的政策进行调控。另据报道，铁道部暂定2013年全国铁路的基本建设投资计划为5300亿元，高于2012年年初计划的5160亿元规模。住建部部长表示明年保障房计划开工数量不会低于500万套，有可能在600万套左右。经济回暖带动钢材需求的阶段性好转，尤其是铁路等基建投资的加快对钢材需求形成明显的拉动作用，国内钢市供求关系有望进一步得到改善。

　　交通运输部发布数据显示，1-10月国内交通固定资产投资完成11342.97亿元，同比下降0.47%，降幅较1-9月收窄2.1个百分点，连续五个月收窄。从当月完成投资来看，10月交通固定资产投资完成1611.67亿元，较9月增长3.8%，增幅较9月回落;但10月完成投资额创下年内新高。与去年同期相比，10月交通固定资产投资增长14.6%，增幅回升3.5个百分点。

　　经济短期回暖难以提振钢材市场

　　三、技术分析

　　本周螺纹震荡整理，期价运行于均线系统附近，周K线报收长上影线星线，上涨动力不足，成交冷清，MACD指标趋于粘合，市场观望情绪浓厚。后市关注资金进入情况，建议观望或者短线参与为主。

　　四、总结

　　综上所述，面对消费淡季，国内宏观面转暖支撑螺纹期货走出盘整趋势，之所以没有走出上涨行情，还是刺激力度不够我问题，但所谓久盘必跌，目前现货市场已经走出下跌的趋势，螺纹期货技术面来看，均线系统粘合，市场观望情绪浓厚，成交量日趋减少，期价运行于均线系统附近，后市观察资金面的进出情况，短线参与为主。