反弹刺激产量回升 钢市切勿过于乐观

　最新旬报数据显示9月上旬全国粗钢日产量估算值环比增加1.2%至189.5万吨，结束了粗钢日产量连续3旬下降趋势。钢价快速反弹以及前期低价矿石用于生产粗钢产量回升主要原因，尽管铁矿石价格在最近两周大幅反弹，但8月份低价矿将逐步到港并用于生产，粗钢产量将进一步回升，进而不利于钢市运行。

　　粗钢产量 给点阳光就灿烂

　　9月17日上午，中国钢铁工业协会(以下简称中钢协发布了9月上旬旬报，旬报显示，其会员企业粗钢日产量为156.5万吨，旬环比增加2.9%，全国估算值为189.5万吨，旬环比增加1.2%。

　　据了解，受发改委集中批复近万亿投资项目消息以及9月7日螺纹钢期货主力合经报复性反弹并出现涨停板的带动，钢价在9月6日止跌反弹，唐山普方坯日内一度上涨近150元/吨。上周周中虽有所调整，但美国在北京时间周四晚上推出QE3，再次引发市场拉涨热情，上周五至今日，部分品种累计涨幅超过200元/吨。而在过去的8月份，国内铁矿石价格直线下挫，以PB粉外盘报价为例，月内累计下跌超过20美元，跌幅超过20%，对于采购周期比较短的钢厂来说，部分低价资源已用于生产。再加上中国体制极具特色，只要有边际利润甚至是只要不亏，钢厂都会毫不犹豫地选择生产而非检修限产。受此影响，粗钢日产量结束了连续3旬下降态势，业内有人戏称粗钢产量是给点阳光就灿烂，的确不假，再次折射出国内钢企限产自律性不强的现象。

　　产量回升不利于钢市运行

　　今年以来，国内经济增速持续放缓，2季度GDP增速破8%至7.6%，使得主要用钢行业低迷运行，需求持续偏弱。与此同时，巨大钢铁产能得到充分发挥，粗钢产量长时间处于高位，4-7月粗钢日产量在190-202万吨之间徘徊，成为抑制钢市运行的重要因素。可以说，未来粗钢产量走向将直接影响钢市运行。

　　国内钢价自9月6日起快速反弹，截止发稿，主要品种钢价在不到两周时间内累计上涨4-17%不等，唐山150普方坯为3120元/吨，较前期低点上涨15.6%，同期北京二级螺纹累计上涨11%至3640元/吨。同时从原料采购周期来看，8月后半月所采购的低价矿正投入使用，将共同刺激钢厂生产积极性。就需求而言，尽管汽车等用钢行业产销量环比有所回升，投资增速加快，但力度偏弱，在缺乏重大实质性刺激政策的背景下，显然很难出现爆发性性增长。另外，目前正处于3季度末，企业资金压力相对较大，美国QE3对市场直接刺激作用也将随着时间加长而减弱，均将制约后期钢钢市运行，钢价在经过近日快速反弹之后涨幅将放缓并窄幅调整。