6因素相互制衡 4月钢价将盘整运行

　　3-4月份本应是钢材需求旺季，但近年来钢材市场总体表现为“旺季不旺、淡季很淡”的局面。而造成这种局面的主要原因是经济增速放缓、调控政策为主导的经济运行方式和钢厂“控产”不利。

　　3月份国内各钢材品种和各地区价格走势的差异较明显，但现货报价总体处于上涨状态。这与钢厂控制钢材产量、上调钢材出厂价格、国内国际经济形势回落趋缓有着直接的关系。那么影响4月份钢材价格走势的主要因素又有哪些？

　　第一，经济形势不确定。目前国内、国际经济形势依然存在着诸多不确定性，利空因素时有出现。日前，国家统计局数据显示，1-2月份，中国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，出现了27个月来首次负增长；而汇丰银行发布的我国3月份PMI初值为48.1，为四个月新低。透过这些数据，可以看出国内经济增速仍处放缓状态。根据Markit数据显示，德国3月制造业PMI初值意外地降至48.1，远低于市场预期。德国作为欧洲最大经济体表现不理想，也引发了市场对欧元区经济复苏形势的担忧。

　　第二，货币政策。预计4月份货币政策还是以微调为主，而至于是否会出现下调存准率这样的政策，还须关注一季度的经济运行数据。一季度2.4万亿元信贷目标的落空，表明了当前新增信贷量在减少。笔者认为主要与以下三个因素有关：首先是央行控制信贷量，并进行窗口指导。其次是经济发展态势不乐观，贷款财务成本较高，对社会投资有挤出效应。最后是大型工程项目减少，贷款需求量下降。而这些因素对钢材价格的负面影响将长期持续。

　　第三，国际贸易摩擦加剧。日益加剧的国际贸易摩擦会对钢材的直接和间接出口产生负面的影响。虽然，近期因国内钢材价格处于低位，钢材出口量增长明显，但仍旧难改整体出口增速放缓的局面。

　　第四。利润降、成本增。钢厂利润水平持续下降，但原材料成本、劳动力成本以及财务成本等却仍处高位，且有进一步上升的趋势。这将对钢厂出厂价格政策形成支撑。在商家进货成本较高的情况下，4月份钢材现货报价也难有下跌空间。

　　第五，钢厂被迫控制产量。预计“十二五”期间，我国粗钢年均产量增速将小于7%，因此在钢铁行业产能明显过剩的情况下，钢厂控产、减产恐将常态化。目前，钢材市场供需面处弱势平衡状态，这会有利于钢材报价的平稳运行。

　　第六，下游有效需求不畅。房地产政策调控延续以及造船、机械等行业新增订单不理想等情况，将明显直接抑制钢材的需求。

　　总之，在上述各种因素的影响下，预计4月份全国钢材现货报价将走出盘整小幅向上行情。