央行上调存款准备金率0.5个百分点

中国人民银行18日晚在其网站宣布，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上次上调存款准备金率是2月24日。

这是央行在今年第3次上次存款准备金率，也是自2010年1月以来第9次提高存款准备金率。此次上调后，大型金融机构存款准备金率达20.00%，再创历史新高，中小金融机构存款准备金率为16.50%。

央行副行长杜金富10日接受媒体采访时表示，3月份是否加息和上调存款准备金率，要根据物价、消费、国际收支平衡等多方面因素综合考量。

央行行长周小川3月11日就表示，今年已经转为稳健的货币政策，将使用利率、存款准备金率和公开市场操作调节流动性。

经济委员会副主任厉以宁在两会期间表示，央行几次提高存款准备金率，意在让货币流通量回归到正常的水平，而且可以根据货币流通量的情况采取进一步措施。这个措施是有力的，但是“要适可而止”。

由于3月份到期资金高达6870亿元，同时外汇占款不断增加，这让银行间市场资金面非常宽裕，央行再度面临较大资金回笼压力。交通银行首席经济学家连平日前表示，外汇占款是当前存款准备金率上调的首要决定因素。由于央票发行困难，提高存款准备金率的效果最为直接。

国信证券首席宏观策略分析师周炳林认为，未来两周央票和正回购到期资金非常大，而且各大商业银行差别准备金率上周已经取消，央行出于资金对冲的需要，所以选择此时提高准备金0.5个百分点。

对于央行上调存款准备金率的原因，银河证券首席经济学家左小蕾认为，符合预期，稳健的货币政策不会改变，央行调控目标将会瞄准M2增长目标16%，“稳健不是紧缩，但绝对是不是宽松。”

申银万国高级宏观经济分析师李慧勇表示，此次存款准备金率的上调完全符合预期，主要是流动性的对冲压力倒逼央行，而4月份还将有一次存款准备金率的上调可能。

国都证券的许维鸿也认为，此次上调存款准备金率仍然是为了回收流动性，对房地产调控会有一定帮助，虽然存款准备金率不可能无限上调，但未来还有空间。

摩根士丹利17日发布研究报告称，维持今年上半年中国央行再升息两次的预估不变，但考虑到CPI或在年中才触顶，将加息预期调整至5-6月。